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Stagflationsgefahren durch die Inflationswelle nach der Covid-19-Krise – Lehren aus den 1970er Jahren

Stagflationsgefahren durch die Inflationswelle nach der Covid-19-Krise – Lehren aus den 1970er Jahren
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Year:    2022

Author:    Heine, Michael, Herr, Hansjörg

Vierteljahrshefte zur Wirtschaftsforschung, Vol. 91 (2022), Iss. 2 : pp. 25–40

Abstract

Starting in 2021 in Germany and the European Monetary Union (EMU) as well a cost-driven inflation wave developed which was caused by increasing energy costs and food prices as well as distortions in global value chains. In case the strong inflationary wave leads to a wage-price spiral an inflationary dynamic is triggered which in the end forces the central bank to restrictive monetary policy and a stabilisation crisis with high economic costs. Comparable price shocks existed in the 1970s. At that time wage-price spirals could not be avoided. It came to monetary policy reactions and two costly recessions. In spite of real wage cuts after 2021 in Germany and the EMU nominal wages should increase according to the target inflation rate of the European Central Bank and trend productivity development. Recommendable is, in addition, a social contract between trade unions, employers’ associations and government with stronger wage increases for low-wage earners, government social policy and fiscal policy which compensates for the falling aggregate real demand caused by real income decreases.

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Journal Article Details

Publisher Name:    Global Science Press

Language:    German

DOI:    https://doi.org/10.3790/vjh.91.2.25

Vierteljahrshefte zur Wirtschaftsforschung, Vol. 91 (2022), Iss. 2 : pp. 25–40

Published online:    2022-04

AMS Subject Headings:    Duncker & Humblot, Duncker & Humblot

Copyright:    COPYRIGHT: © Global Science Press

Pages:    16

Keywords:    J3 E52 E64 Stagflation wage-price spiral monetary policy

Author Details

Heine, Michael

Herr, Hansjörg

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Section Title Page Action Price
Michael Heine / Hansjörg Herr: Stagflationsgefahren durch die Inflationswelle nach der Covid-19-Krise – Lehren aus den 1970er Jahren 25
1 Einleitung 26
2 Theorie der Preisniveauentwicklung 27
3 Die Stagflation der 1970er Jahre 33
4 Die Stagflationsgefahr nach den Preisschocks 2021 und 2022 37
Literaturverzeichnis 39