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Geldpolitik, Fiskalpolitik und ausländische Zinsschocks in einer asymmetrischen Währungsunion

Geldpolitik, Fiskalpolitik und ausländische Zinsschocks in einer asymmetrischen Währungsunion
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Year:    2001

Author:    Wohltmann, Hans-Werner, Clausen, Volker

Credit and Capital Markets – Kredit und Kapital, Vol. 34 (2001), Iss. 2 : pp. 149–177

Abstract

Monetary Policy, Fiscal Policy and Foreign Interest Rate Shocks in an Asymmetric Monetary Union

This paper analyzes the dynamic effects of monetary policy, fiscal policy, and foreign interest rate shocks in a monetary union, which is small relative to the rest of the world and simultaneously characterized by supply-side and demand-side asymmetries. We investigate both, the implications at the aggregate European level as well as in the individual member countries. The analysis distinguishes between anticipated and unanticipated shocks. We find that monetary policy, which is erpansionary at the aggregate European level, may have a contractionary impact in individual member countries. Whereas monetary and fiscal policy cause temporary cyclical divergences within the monetary union, shocks to the world interest rate lead to lasting cyclical divergences within the monetary union.

Journal Article Details

Publisher Name:    Global Science Press

Language:    Multiple languages

DOI:    https://doi.org/10.3790/ccm.34.2.149

Credit and Capital Markets – Kredit und Kapital, Vol. 34 (2001), Iss. 2 : pp. 149–177

Published online:    2001-02

AMS Subject Headings:    Duncker & Humblot

Copyright:    COPYRIGHT: © Global Science Press

Pages:    29

Author Details

Wohltmann, Hans-Werner

Clausen, Volker

  1. Aoki, M. (1981): Dynamic Analysis of Open Economies. New York, London, Toronto.  Google Scholar
  2. Bulthaupt, F. (2000): Lohnpolitik und Finanzmärkte in einer Währungsunion. Eine dynamische Modellanalyse. Habilitationsschrift, Universität Kiel, April 2000 (zur Veröffentlichung vorgesehen).  Google Scholar
  3. Cecchetti, S.G. (1999): Legal Structure, Financial Structure, and the Monetary Policy Transmission Mechanism. Economic Policy Review, Federal Reserve Bank of New York, S. 9-28.  Google Scholar
  4. Clausen, V. (2001): Asymmetric Monetary Transmission in Europe. Berlin, Heidelberg, New York.  Google Scholar
  5. Clausen, V. und Wohltmann, H.-W. (2000): Monetary and Fiscal Policy Dynamics in an Asymmetric Monetary Union. Kiel, März 2000 (zur Publikation eingereicht).  Google Scholar
  6. Daseking, C. (1994): Makroökonomische Interdependenzen in einer Wechselkursunion. Frankfurt a.M., Berlin, Bern.  Google Scholar

Section Title Page Action Price
Hans-Werner Wohltmann/Volker Clausen: Geldpolitik, Fiskalpolitik und ausländische Zinsschocks\rin einer asymmetrischen Währungsunion 149
I. Problemstellung 149
II. Modellrahmen 150
III. Wirkungen einer Erhöhung der Geldmengenwachstumsrate 154
IV. Wirkungen einer gleich großen, simultanen Staatsausgabenerhöhung 162
V. Wirkungen einer ausländischen Zinserhöhung 166
VI. Zusammenfassung und Erweiterungen 169
Mathematischer Anhang 171
Literatur 175
Zusammenfassung: Geldpolitik, Fiskalpolitik und ausländische Zinsschocks in einer asymmetrischen Währungsunion 176
Summary: Monetary Policy, Fiscal Policy and Foreign Interest Rate Shocks in an Asymmetric Monetary Union 176
Résumé: Politique monétaire, politique fiscale et chocs d'intérêts étrangers dans une union monétaire asymétrique 177