Devisenterminkurse als Prognosen zukünftiger Kassakurse

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Year: 1981

Publisher Name: Global Science Press

Language: Multiple languages

DOI: https://doi.org/10.3790/schm.101.6.627

Published online: 1981-06

AMS Subject Headings: Duncker & Humblot

Pages: 24

Granziol, Markus

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Markus Granziol: Devisenterminkurse als Prognosen zukünftiger Kassakurse. Lassen systematische Abweichungen der Terminkurse von den später realisierten Kassakursen auf unausgenützte Gewinnchancen und nicht rationale Erwartungen der Marktteilnehmer schließen?	627
1. Einleitung	627
2. Devisenterminkurse, optimale Prognosen und potentielle Gewinnchancen	628
2.1. Markteffizienz und rationale Erwartungen	628
2.2. Der Terminkurs als optimale Prognose des zukünftigen Kassakurses	629
2.2.1. Definition einer optimalen Prognose	629
2.2.2. Ein einfaches Devisenmarkt-Modell	629
2.2.3. Das Siegel-Paradox	630
2.3. Optimaler Terminkurs und potentielle Gewinnchancen	633
2.4. Markteffizienz, wenn der Terminkurs keine optimale Prognose des zukünftigen Kassakurses ist	635
2.4.1. Modellwelt und Markteffizienz	635
2.4.2. Markteffizienz und variable Transaktionskosten	636
2.5. Verallgemeinerung für N Währungen	637
3. Einige Ergebnisse für den Franken/Dollar- undFranken/Deutsche Mark-Terminmarkt	639
3.1. Sind die Einmonatsterminkurse auf dem Franken/Dollar und Franken/Deutsche Mark-Markt optimale Prognosen für die einen Monat später realisierten Kassakurse?	639
3.2. Die Überprüfung der Markteffizienz-Hypothese	644
Zusammenfassung	648
Summary	649
Literatur	649

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