Finanzinnovationen und Geldpolitik
Book Details
- ISBN
-
978-3-428-47146-1
978-3-428-07146-3 (print
edition)
- DOI
-
https://doi.org/10.3790/978-3-428-47146-1
- Edition
- 1
- Language
- German
- Pages
- 204
- Subjects
-
Macroeconomics
Pricing
- Institution
- €69.90 (incl. local VAT if
applicable)
- Individual
- €69.90 (incl. local VAT if
applicable)
| Section Title |
Page |
Action |
Price |
| Inhaltsverzeichnis |
5 |
|
| Tabellenverzeichnis |
8 |
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| Abbildungsverzeichnis |
9 |
|
| Einleitung |
11 |
|
| Teil I: Finanzinnovationen und ihre Ursprünge |
15 |
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| 1. Definition |
15 |
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| 2. Die wichtigsten Finanzinnovationen |
17 |
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| 2.1. Produktinnovationen |
17 |
|
| 2.1.1. US-Finanzmärkte |
17 |
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| 2.1.1.1. Certificates of Deposit (CD's) |
21 |
|
| 2.1.1.2. Commercial Papers (CP's) |
23 |
|
| 2.1.1.3. Automatic Transfer Service (ATS) |
25 |
|
| 2.1.1.4. Negotiable Orders of Withdrawal (NOW's) |
26 |
|
| 2.1.1.5. Money Market Mutual Funds (MMMF's) |
29 |
|
| 2.1.1.6. Money Market Deposit Accounts (MMDA's) |
33 |
|
| 2.1.1.7. Super-NOW Accounts (SNA's) |
34 |
|
| 2.1.1.8. Cash Management Accounts (CMA's), Sweep Accounts (SA's) |
35 |
|
| 2.1.1.9. Repurchase Agreements (RPA's) |
36 |
|
| 2.1.1.10. Convertible Bonds |
37 |
|
| 2.1.1.11. Zero-Bonds |
39 |
|
| 2.1.1.12. Stripped Bonds |
42 |
|
| 2.1.1.13. Financial Futures |
44 |
|
| 2.1.1.14. Finanz-Optionen |
49 |
|
| 2.1.2. Euromärkte |
51 |
|
| 2.1.2.1. Euro-Commercial Papers (Euro-CP's) |
51 |
|
| 2.1.2.2. Floating Rate Notes (FRN's) |
52 |
|
| 2.1.2.3. Doppelwährungsanleihen |
55 |
|
| 2.1.2.4. Euronote Facilities |
57 |
|
| 2.1.2.5. Forward Rate Agreements (FRA's) |
60 |
|
| 2.1.2.6. Swaps |
61 |
|
| a) Cross Currency Swaps |
62 |
|
| b) Interest Rate Swaps |
63 |
|
| c) Integrierte Swaps |
64 |
|
| 2.2. Prozeßinnovationen |
64 |
|
| 2.2.1. Das SWIFT-System |
65 |
|
| 2.2.2. Cash-Management-Sy steme |
66 |
|
| 2.2.3. Cash Dispensers |
68 |
|
| 2.2.4. Automated Teller Machines |
69 |
|
| 2.2.5. Home Banking |
70 |
|
| 2.2.6. Point-of-Sale-Terminales (POS-Terminals) |
72 |
|
| 3. Ursprünge des Innovationsprozesses |
75 |
|
| 3.1. Der Theoretische Ansatz |
76 |
|
| 3.2. Anlässe für Finanzinnovationen |
79 |
|
| 3.2.1. Technologischer Fortschritt |
79 |
|
| 3.2.2. Erhöhte Wettbewerbsintensität |
81 |
|
| 3.2.3. Das Regulatorische Umfeld |
83 |
|
| 3.2.4. Hohe Zinsen und Inflationsraten |
89 |
|
| 3.2.5. Preisfluktuationen |
93 |
|
| 3.2.6. Resümee |
96 |
|
| 3.3. Ursachen von Finanzinnovationen |
99 |
|
| 3.3.1. Die ökonomische Funktion der Finanzmärkte |
99 |
|
| 3.3.2. Marktunvollständigkeiten |
100 |
|
| 3.3.3. Marktunvollkommenheiten |
101 |
|
| 3.4. Fazit |
103 |
|
| Teil II: Geldpolitische Implikationen von Finanzinnovationen |
107 |
|
| 1. Einführung |
107 |
|
| 2. Kontrolle des Geldangebots |
109 |
|
| 2.1. Ein einfaches Modell |
109 |
|
| 2.2. Steuerbarkeit der Geldbasis |
112 |
|
| 2.3. Höhe des Geldschöpfungsmultiplikators |
117 |
|
| 2.3.1. Abnehmende Bargeldhaltung |
117 |
|
| 2.3.2. Sinkende Reservehaltung |
120 |
|
| 2.4. Zinsreagibilität des Geldangebots |
123 |
|
| 2.5. Fazit |
129 |
|
| 3. Stabilität der Geldnachfrage |
133 |
|
| 3.1. Zum Modell |
133 |
|
| 3.2. Niveaueffekte |
136 |
|
| 3.3. Elastizitätseffekte |
140 |
|
| 3.4. Fazit |
143 |
|
| 4. Funktion des Transmissionsmechanismus |
148 |
|
| 4.1. Der Vermögensansatz |
148 |
|
| 4.1.1. Geldpolitik im Portfoliomodell |
148 |
|
| 4.1.2. Portfolioeffekt und Finanzinnovationen |
151 |
|
| 4.1.3. Realkasseneffekt und Finanzinnovationen |
156 |
|
| 4.2. Ein Portfoliostruktureffekt |
160 |
|
| 4.3. Fazit |
165 |
|
| 5. Schlußfolgerungen für die Geldpolitik |
169 |
|
| 5.1. Theoretische Ergebnisse |
169 |
|
| 5.2. Praktische Konsequenzen |
172 |
|
| 5.2.1. Ansätze zur Innovationseindämmung |
172 |
|
| 5.2.2. Problematische Indikator- und Zwischenzielwahl |
174 |
|
| 5.2.2.1. Grundlagen |
174 |
|
| 5.2.2.2. Geldmengenaggregate |
175 |
|
| 5.2.2.3. Zinsen |
178 |
|
| 5.2.2.4. Geldbasis |
180 |
|
| 5.2.3. Strategische Fragen |
181 |
|
| Literaturverzeichnis |
186 |
|
