Book Details

ISBN:    978-3-89644-454-7

DOI:    https://doi.org/10.3790/978-3-89644-454-7

Published online:    2020-09

Edition:    1

Language:    German

Pages:    320

Keywords:    Investoren Kapitalbeteiligungsgesellschaften Rating Investoren Kapitalbeteiligungsgesellschaften Rating Investoren Kapitalbeteiligungsgesellschaften Rating Investoren Kapitalbeteiligungsgesellschaften Rating Investoren Kapitalbeteiligungsgesellschaften Rating Investoren Kapitalbeteiligungsgesellschaften Rating Investoren Kapitalbeteiligungsgesellschaften Rating Investoren Kapitalbeteiligungsgesellschaften Rating Investoren Kapitalbeteiligungsgesellschaften Rating

Author Details

Bert Helwing

Subjects:    Finance & accounting ,

Pricing

Institution:    €79.90 (incl. local VAT if applicable)

Individual:    €79.90 (incl. local VAT if applicable)

Section Title	Page	Action	Price
Geleitwort	5
Vorwort	7
Inhaltsverzeichnis	9
Abkürzungsverzeichnis	11
Abbildungsverzeichnis	13
Tabellenverzeichnis	14
Einleitung	18
1 Der Beteiligungsmarkt in Deutschland	23
1.1 Venture Capital und Private Equity	23
1.2 Finanzierungsphasen	26
1.3 Exitkanäle	29
1.4 Historische Entwicklung des Beteiligungsmarktes	30
1.4.1 USA	30
1.4.2 Deutschland	33
1.5 Investoren	36
1.5.1 Business Angel	38
1.5.2 Institutionelle Investoren	39
1.5.2.1 Kreditinstitute	39
1.5.2.2 Versicherungen	40
1.5.2.3 Industrieunternehmen	40
1.5.2.4 Pensionsfonds	41
1.5.3 Der Staat als Investor	42
1.6 Formen der Beteiligung	43
1.6.1 Direktinvestments	43
1.6.2 Indirekte Investments	44
1.6.2.1 Fondsarten	44
1.6.2.2 Dachfondsinvestments	45
2 Notwendigkeit einer qualitativen Bewertung	47
2.1 Rendite-Risiko-Betrachtungen bei Private-Equity-Investments	47
2.1.1 Untersuchungen zu Rendite-Risiko-Relationen	48
2.1.2 Grenzen der Anwendung von Rendite-Risiko-Relationen	66
2.1.2.1 Datenprobleme und Bewertungsspielräume	66
2.1.2.2 Das Dilemma der rein quantitativen Performanceanalyse	70
2.1.3 Zwischenfazit	71
2.2 Theoretische Einordnung der Auswahlproblematik	72
2.2.1 Neoklassische Finanzierungstheorie	72
2.2.2 Neoinstitutionalistische Finanzierungstheorie	74
2.2.3 Die Beziehungsebenen einer Beteiligungsfinanzierung	75
2.2.4 Agency-Probleme der Beteiligungsfinanzierung	77
2.3 Lösungsmöglichkeiten für Agency-Probleme	79
2.3.1 Organisierter Markt	79
2.3.2 Alternative Kooperationsdesigns	81
2.4 Lösung von Verhaltensunsicherheiten durch eine qualitative Bewertung	83
3 Empirische Ergebnisse zur Entwicklung des Beteiligungsmarktes von 2001 bis 2005	85
3.1 Allgemeine Angaben	88
3.2 Auswahl der Beteiligungen	95
3.3 Betreuungsablauf	103
3.4 Exit der Beteiligungen und erzielte Rendite	107
3.5 Management und Zusatzleistungen der Gesellschaften	110
3.6 Zwischenfazit	113
4 Erfolgsfaktoren am Beispiel des deutschen Beteiligungsmarktes	115
4.1 Beurteilungskriterien und Auswahl von Beteiligungsgesellschaften	115
4.2 Erfolgswirksamkeit der erhobenen Variablen	120
4.3 Statistische Vorbemerkungen	125
4.4 Untersuchung der abhängigen Variable „Rendite“ als Erfolgskennziffer	129
4.4.1 Nominal-skalierte Faktoren und ihr Einfluss auf die Rendite	132
4.4.2 Intervall-skalierte Faktoren und ihr Einfluss auf die Rendite	141
4.4.3 Metrisch-skalierte Faktoren und ihr Einfluss auf die Rendite	147
4.5 Untersuchung der abhängigen Variable „Beteiligungsvolumen“ als Erfolgskennziffer	165
4.5.1 Nominal-skalierte Faktoren und ihr Einfluss auf das Beteiligungsvolumen	167
4.5.2 Intervall-skalierte Faktoren und ihr Einfluss auf das Beteiligungsvolumen	182
4.5.3 Metrisch-skalierte Faktoren und ihr Einfluss auf das Beteiligungsvolumen	186
4.6 Zusammenfassung der Ergebnisse	200
5 Ableitung eines Bewertungsmodells	207
5.1 Funktion einer Bewertung von Kapitalbeteiligungsgesellschaften	207
5.2 Anforderungen an ein Bewertungskonzept	211
5.3 Bewertungskonzept zur Ableitung von Benchmarkgrößen	213
5.4 Paneldatenanalyse für den Zeitraum 2001-2005	219
5.4.1 Statistische Vorbemerkungen	219
5.4.2 Panel-Renditemodell	223
5.4.3 Panel-Volumenmodell	224
5.5 Angepasste Regression für den Zeitraum 2001-2005	225
5.5.1 Statistische Vorbemerkungen	225
5.5.2 Regression-Renditemodell	227
5.5.3 Regression-Volumenmodell	228
Zusammenfassung und Fazit	231
Anlagen	237
Anhang I: Branchenverteilung	238
Anhang II: Häufigkeit genutzter Exitkanäle nach Gesellschaftsart	239
Anhang III: Anteil der Nutzung der Exitkanäle nach Gesellschaftsart gemessen am Kapitalvolumen (Mittelwerte)	240
Anhang IV: Erzielte Rendite nach Gesellschaftsart in Prozent	241
Anhang V: Leitungserfahrung des Managements nach Gesellschaftsart (Mittelwerte in Jahren)	242
Anhang VI: Bedeutung (B) und Angebot (A) von Zusatzleistungen derGesellschaften (Mittelwerte)	244
Anhang VII: Fragebögen 2004 und 2006	246
Anhang VIII: Statistiken zu den intervallskalierten Variablen (Rendite)	256
Anhang IX: Korrelationen der metrisch-skalierten Variablen	260
Anhang X: Statistiken zu den metrisch-skalierten Variablen (Rendite)	263
Anhang XI: Statistiken zu den intervall-skalierten Variablen (Beteiligungsvolumen)	276
Anhang XII: Statistiken zu den metrisch-skalierten Variablen (Beteiligungsvolumen)	288
Anhang XIII: Bewertungskonzeptionen von Private-Equity-Fonds	297
Literaturverzeichnis	299